中原證券2019年報解讀:改革成效持續顯現

4月22日,中原證券(股票代碼:601375;H股簡稱:中州證券,股票代碼:1375)正式發布2019年度業績報告,全年實現營業收入23.73億元、同比增長43.82%,利潤總額1.16億元,同比增長15%左右。

年報顯示,中原證券去年主體業務表現良好。其中,自營業務收入同比增長404.30%,投行業務增長145.92%,經紀業務增長48.53%。其下屬子公司表現亦可圈可點,其中,中鼎開源備案管理的私募基金15支,部分投資項目開始進入回報期,特別是其下屬公司中證開元旗下基金投資的建龍微納在科創板成功上市,成為河南首家、也是中部六省第一家科創板上市企公司;另一下屬公司中州藍海參與投資的廣東松煬資源、上海瀾起科技也先後在上交所主板和科創板上市;由其控股的中原股權交易中心累計挂牌企業突破6800家,在全國34家區域性股權市場中名列前茅,融資額大增,且上交所已在此專門設立了上市基地,發展前景廣闊。

這充分表明,中原證券自2018年開始以提升專業服務水平、打造核心競爭力為目標的全方位改革,成效已逐步顯現。根據年報,去年中原證券整體改革取得重大進展,全面績效考核體係基本得以確立,主要業務條線發展的內生動力明顯增強,特別是財富管理轉型邁出重要步伐。各項專業能力也顯著提升,其中,投行並購重組財務顧問執業能力專業評價結果由C晉級為B,股權業務承銷排名比上年提升40名、並購重組財務顧問業務交易金額排名進入行業前20名,分類評級更連升五級,成為提升幅度最大的券商。

但與營業收入大幅增長、主體業務表現良好相比,中原證券去年利潤總額僅增長15%,歸母凈利潤還出現一定程度下滑。對此,分析人士認為,這主要是由於該公司消化往年一些風險因素、計提減值準備所致,根據年報數據,如果剔除減值因素,當年經營利潤及增幅實際上相當可觀。這也為今年及以後公司輕裝前進、加快發展,奠定了堅實基礎。

根據年報,改革仍將是中原證券2020年的主基調之一。該公司表示,今年公司將以推行職業經理人制度為契機,全面推行職級管理,持續提升專業能力,加快主體業務發展,爭取實現經營業績再上新臺階。與此同時,中原證券不超過52.5億元的A股非公開發行工作也在穩步推進,一旦完成無疑將顯著增強其資本實力,促進相關業務等加快發展。這意味著,隨著中原證券市場化改革向縱深推進及A股非公開發行的完成,其自2018年以來開始的新一輪發展將有望步入快速增長階段。

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